"народные облигации" пошли в народ. чего ждать? – эксперт. Народные облигации: на чем можно потерять деньги Что не так
Надежно, как в Минфине
Минфин выпустил ОФЗ-н специально для населения, юридические лица инвестировать в них не имеют права.
Фактически гражданам дали возможность напрямую на три года одолжить денег государству под заранее известный процент. Как и любые другие государственные облигации, ОФЗ-н обладают максимальной надежностью: возврат вложенных средств, а также доход за вычетом расходов на размещение гарантирован государством.
Доход в виде купона за пользование народными деньгами будет выплачиваться гражданам раз в полгода, а ставка купона – расти от полугодия к полугодию от 7,5 до 10,5% (см. врез). Собственно, на этом приятные стороны бумаги заканчиваются, утверждают эксперты.
Что не так
Народные ОФЗ имеют и ряд ограничений как по размеру вложений (от 30 000 до 15 млн руб. в один выпуск), так и по обращению самих бумаг.
Приобрести бумаги можно только в премиальных отделениях банков-агентов – Сбербанке и «ВТБ 24». Банк оформит покупку день в день, если заявка инвестора и деньги поступят к нему до 17.00, если позднее – сделка пройдет следующим днем, пояснили в пресс-службе «ВТБ 24». Сделка проходит по чистой цене бумаги, установленной Минфином на соответствующую дату, увеличенной на накопленный к этой дате купонный доход, плюс комиссия агента 0,5–1,5% в зависимости от суммы вложений.
Это много по сравнению с брокерской комиссией на рынке обычных локальных облигаций (0,1–0,2% для розничных клиентов), сетует руководитель отдела торговли долговыми инструментами «Атона» Константин Глазов. «Только отсутствие конкуренции позволяет собирать с клиентов в разы больше обычной брокерской комиссии», – возмущен управляющий директор «БКС глобал маркетс» Алексей Куприянов.
Свободно обращаться на рынке, в том числе на бирже, ОФЗ-н не могут. Их нельзя заложить в качестве обеспечения по займу, досрочно продать кому-либо (кроме того агента, у которого они были приобретены), но можно передать по наследству. «Из-за ограничений на обращение ОФЗ-н, по сути, не облигация, а своеобразная форма государственного депозита», – резюмирует Глазов.
Держатель облигаций может в любой момент предъявить их к досрочному погашению банку-агенту, который должен выкупать бумаги по цене на дату возврата облигации, но не выше номинальной стоимости и который имеет право повторно взять с клиента ту же комиссию, что и при покупке. Повторная комиссия не взимается агентами при окончательном погашении ОФЗ-н и при выплате купонов.
Самая большая неприятность ждет инвесторов, которым срочно понадобятся деньги на первом году владения ОФЗ-н. Продать их у агента они, конечно, смогут, но только с убытком. По условиям выпуска, избавляясь от ОФЗ-н в первые 12 месяцев со дня покупки, инвестор лишается всего купонного дохода, а с учетом дважды уплаченной агентской комиссии (от 1 до 3% вложенной суммы) он уйдет в минус. То есть вложит 50 000 руб., назад можно вернуть лишь 48 500 руб., а от вложенных в ОФЗ-н 500 000 руб. останется только 495 000 руб. Невыплата купона за первый год при досрочном погашении кажется гендиректору группы «Личный капитал» Владимиру Савенку самым негативным для инвесторов моментом.
Лишь продавая бумаги с начала второго года, инвестор выйдет в плюс. Так, купленные на минимальную сумму бумаги и проданные через год и один день принесут их владельцу (с учетом купонов за два первых периода и уплаченной комиссии) примерно 4,75% дохода, на сумму свыше 300 000 руб. – 6,75%. И лишь к концу срока жизни облигации среднегодовой доход от вложений достигнет объявленных властями 8,5%, предупреждает Савенок.
Так что, чтобы получить чистый доход около 8,4–8,75% годовых, придется держать бумаги весь срок.
Мимо счета
Еще одним большим недостатком ОФЗ-н аналитики хором называют невозможность разместить их на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС). Тем самым человек лишается 13% дополнительного дохода от вложенной суммы до 400 000 руб. «Если в ваши планы входит инвестирование 400 000 руб. ежегодно, то при сохранении купонных ставок ваша доходность на ИИС была бы более 15% годовых», – подсчитал Куприянов.
Мелкие налоговые неприятности
Первые дни размещения бумаг показали, что Минфин, отслеживая динамику рыночных ОФЗ, подстраивает под них текущую доходность народных бумаг. Для этого он регулирует чистую цену размещения ОФЗ-н. На этой неделе она опустилась немного ниже номинала – 998,421 руб. А это приведет инвесторов, которые будут гасить ОФЗ-н по номиналу, к уплате 13%-ного налога на доходы (НДФЛ). Дело в том, что по Налоговому кодексу купонные выплаты по гособлигациям, включая все виды ОФЗ, не облагаются этим налогом. А вот доход от прироста их стоимости облагается. «Так, если бумага будет куплена ниже номинала, например по 998 руб., то к погашению инвестор должен будет заплатить НДФЛ с 2 руб.», – приводил пример «Ведомостям» Константин Вышковский из Минфина.
Хорошо еще, что за расчет и перечисление в бюджет этого налога отвечает банк-агент, а самим инвесторам заполнять налоговую декларацию и платить налог самостоятельно не придется.
Кому подходят ОФЗ-н
По мнению аналитиков долгового рынка, с учетом всех особенностей ОФЗ-н инвестировать в них имеет смысл лишь на полный срок, но не все рублевые сбережения. По словам гендиректора УК «Спутник – управление капиталом» Александра Лосева, грядущая неопределенность на внешних рынках может перерасти в новый финансовый кризис, поэтому часть сбережений необходимо хранить в более коротких по сроку депозитах и уже сейчас задуматься об их диверсификации в разных валютах. Он сам планирует купить «немного» ОФЗ-н.
Савенок не увидел никаких преимуществ ОФЗ-н по сравнению с обычными, обращающимися на рынке ОФЗ. «Для тех, кто знаком с фондовым рынком, покупка обычных ОФЗ (и особенно через ИИС) гораздо выгоднее. Народные же ОФЗ стоит покупать лишь тем, кто не знает, как работать на фондовом рынке, работает только со Сбербанком и кто изначально готов инвестировать на длительный срок, будучи уверенным, что эти деньги ему не понадобятся в течение трех лет», – перечисляет Савенок.
Шесть факторов риска для тех, кто собрался покупать ОФЗ
С завтрашнего дня в продажу поступят облигации федерального займа (ОФЗ) для физических лиц - «народные облигации». Они будут распространяться через отделения двух крупнейших государственных банков. Как объявил накануне Минфин, общий объем первого выпуска составит 20 млрд рублей, а номинал одной бумаги - 1000 рублей. При этом чиновники финансового ведомства предпочитают говорить о сильных сторонах нового инструмента, полагая, что он окажется более привлекательным, чем традиционные банковские вклады. Независимые же эксперты больше обращают внимание на многочисленные факторы риска для тех, кто пожелает стать обладателем «народных ОФЗ».
Минфин провозглашает основной целью выпуска облигаций повышение финансовой грамотности населения, а также стимулирование граждан к среднесрочным и долгосрочным сбережениям. Скептики же утверждают, что за всеми этими разговорами скрывается желание финансового ведомства найти новый источник для затыкания триллионной дыры в дефицитном федеральном бюджете.
Главными «козырями» новой бумаги, призванными обеспечить ее высокую привлекательность в глазах граждан, является, по мнению Минфина, ее стопроцентная надежность и заранее прописанная неизменная доходность, которая для трехлетних облигаций составит 8,5%, что выше средних банковских ставок по вкладам.
Однако, независимые эксперты, с которыми побеседовал «МК», не отрицая вышеназванных плюсов, обращают также внимание на ряд факторов риска, о которых предпочитают умалчивать чиновники, но с которыми могут столкнуться граждане, покупающие новую бумагу. Обобщив все оценки специалистов, мы выделили шесть факторов риска.
Риск № 1. Пакетная продажа
Будущему покупателю не стоит надеяться на то, что он сможет приобрести по случаю пару бумажек на тысчонку-другую, и посмотреть какой доход они ему принесут. Продажа будет производиться пакетом от 30 тысяч до 15 миллионов рублей. Такой диапазон явно противоречит замыслу Минфина предложить бумагу для людей с доходом «ниже среднего» - таковые в нашей стране вряд ли ворочают миллионами. Так что новая инвестиция будет весьма обременительной для «среднестатистического» кошелька.
Риск №2. Комиссия при покупке
Приобретатель облигаций будет должен выплатить банку комиссию, которая установлена в пределах 0,5-1,5% от суммы покупки. При этом конкретный размер комиссии будет зависеть от размера вложений в бумаги. При объеме покупки от 30 до 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%, от 50 до 300 тысяч - 1,0%, а свыше 300 тысяч - 0,5%. Соответствующую сумму покупатель бумаг должен заранее прибавлять к своим расходам.
Риск №3. Убытки при досрочной продаже бумаг
В принципе, обладатель ОФЗ сможет досрочно забрать свои деньги, даже если с момента покупки облигаций прошло меньше года. Но в этом случае ему вернут только потраченные на облигации деньги - без процентов. Мало того, в случае полного или частичного предъявления народных облигаций к досрочному выкупу с этой суммы будет удерживаться комиссия. Банк удержит 1,5% при сумме до 50 тысяч рублей, 1% - при сумме от 50–300 тысяч и 0,5% - при сумме более 300 тысяч. Это значит, что при необходимости срочно вернуть свои деньги, владелец «народных облигаций» не только не получит доход, а останется в минусе.
Риск №4. Неопределенность с налогами
На сегодняшний день принято решение о том, что купонный доход по «народным облигациям» не обложат налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Но сохранится ли соответствующая привилегия для следующих выпусков (если таковые последуют) - вопрос открытий. А налог способен «подрезать» и без того не слишком высокий доход по ОФЗ.
Риск №5. Отсутствие вторичного рынка по ОФЗ
Если будущего приобретателя «народных» бумаг что-то не устроит, просто так их «толкнуть» любому желающему он не сможет. Вторичный рынок ОФЗ не предусмотрен: облигации нельзя продавать или использовать в качестве залога. Только в случае смерти владельца ценные бумаги могут наследовать его родственники. Дабы не вводить людей в соблазн купли-продажи, ОФЗ не будут выпускаться собственно в «бумажном» виде: они будут выпускаться только в электронном виде, а у клиента будет лишь выписка по его счету.
Риск №6. Плохая кредитная история облигаций
В советские времена государство неоднократно прибегало к заимствованию денег у населения с помощью облигаций. И зачастую при этом не выполняло свои финансовые обязательства перед гражданами. В частности, обладатели облигаций государственного выигрышного займа 1982 года до сих пор пытаются вернуть свои «кровные» с помощью Европейского суда по правам человека. Не лучше обстояли дела и в новейшей российской истории. Еще не стерлась из памяти россиян «черная» дата - 17 августа 1998 года. В тот день государство отказалось платить по своим обязательствам, объявив дефолт. Привела к такому результату пирамида ГКО - государственных краткосрочных облигаций. Так что сегодня министр финансов Антон Силуанов говорит об «абсолютной надежности» новых бумаг, но как будет на самом деле - точно не знает никто.
Минфин опубликовал проект приказа, в котором определены условия выпуска ОФЗ для физических лиц. Чтобы привлечь средства россиян, ведомство пошло по пути упрощения процедуры и ограничения рисков для желающих вложиться в долговые бумаги. Министр финансов Антон Силуанов верит, что население заинтересуется новым финансовым инструментом. Он даже пообещал вложить в «народные облигации» свои личные сбережения. По словам министра, первый выпуск ОФЗ состоится в апреле 2017 года. Предлагаем ответы экспертов на самые животрепещущие вопросы по этим бумагам.
1. Что представляют собой ОФЗ?
По сути, — это долговая расписка: граждане дают государству деньги в долг, при этом оговариваются сроки, проценты и прочие условия. Ничего уникального в «народных облигациях» нет, во многих странах люди вкладывают свои деньги в подобные бумаги с целью сохранения и приумножения капитала.
2. Сколько можно дать в долг?
По первому выпуску облигаций принято ограничение – от 30 тыс. до 25 млн рублей. В дальнейшем эти пороговые значения могут быть изменены.
3. Сколько можно заработать?
Для каждого выпуска ОФЗ процентная ставка определяется отдельно. Доходность «народных облигаций» первого выпуска, что будет в апреле 2017 года, составит 8,5% годовых. Это гораздо больше запланированного показателя инфляции на этот год, который составляет 4%, но ниже базового дохода по банковским депозитам (9,6%).
4. Что с досрочным снятием денег?
Забрать вложенные средства можно в любой момент. Однако если облигации были на руках меньше года, процентов выплачено не будет. Если больше – государство заплатит проценты за каждый полный год.
5. Как насчет перепродажи?
Продать облигации другому человеку нельзя, не получится их использовать и в качестве залога. Зато ОФЗ можно получить в наследство или передать право на доход по ним с помощью доверенности.
6. Что с налогообложением?
Налоговый кодекс РФ пока не предусматривает уплату гражданами налогов с доходов по ОФЗ.
7. В облигации смогут вложиться только россияне?
Не только. ОФЗ могут купить и иностранцы, которые являются налоговыми резидентами РФ – то есть проживают в стране не менее 6 месяцев в году. С другой стороны, россияне, постоянно проживающие за рубежом, не могут инвестировать в государственные облигации.
8. «Народные облигации» выгоднее обычных банковских депозитов?
Однозначно ответить не представляется возможным, поскольку опубликованы пока только основные параметры. Судя по российскому и международному опыту таких бумаг, их доходность обычно чуть меньше, чем доходность депозитов в крупных государственных банках.
9. Насколько надежны государственные облигации?
По надежности у ОФЗ нет конкурентов среди , они относятся к безрисковым активам. Хотя у владельцев таких облигаций могут быть неприятности, если государство уйдет в
Экономист. Опыт работы на руководящих должностях в производственной сфере. Дата: 26 мая 2017. Время чтения 9 мин.
Доходность новых финансовых инструментов от Минфина, «народных» облигаций ОФЗ-Н - почти в 2 раза выше выплат по депозитам крупнейших банков. Есть и более выгодные способы вложений, но трудно найти более надежное и простое в оформлении.
Новый финансовый инструмент Минфина - народные ОФЗ. В чем их сущность? В чем они превосходят депозиты и иные способы вложений капитала, а в чем - уступают им?
Что представляют собой народные ОФЗ
Минфин РФ с 26 апреля 2017 года начал эмиссию так называемых «народных» облигаций федерального займа (ценных бумаг «ОФЗ-Н»), гарантированных государством.
Власти нашей страны уже имели опыт эмиссии государственных облигаций для физлиц. Такие финансовые инструменты популярны еще при СССР. В числе самых масштабных эмиссионных циклов таких ценных бумаг в постсоветской России - выпуск ГКО в середине 90-х.
ОФЗ, как и большинство других облигаций, предполагают начисление процентов, которые выплачиваются по окончании купонных периодов, а также при погашении самих ценных бумаг.
Покупателем народных ОФЗ в 2017 году может быть любой желающий гражданин на следующих условиях.
Таблица 1. Основные условия приобретения ОФЗ
* Фактическая стоимость ОФЗ-Н на момент покупки будет выше номинала в 1000 рублей - поскольку даже на не проданные Минфином ОФЗ-Н ежедневно начисляется купонный доход (соответствующий указанным ставкам, но в расчете на день). И если, к примеру, гражданин решит купить ОФЗ в последний день их размещения - 25 октября 2017 года, то должен будет заплатить за каждую облигацию сумму, сопоставимую с величиной первого купона, выплачиваемого 01.11.2017 года.
Если облигации проданы до истечения 12 месяцев с момента их покупки - начисленный купонный доход по ним выплачивается, однако, не возвращается сумма, превышающая номинальную стоимость ОФЗ на день их покупки.
Точная стоимость ОФЗ-Н вычисляется по довольно сложной формуле, и чтобы упростить процедуру ее определения гражданам Минфин еженедельно публикует на странице ОФЗ таблицу Excel, с помощью которой можно подсчитать стоимость заданного количества облигаций на определенный день.
** На каждую из ОФЗ, имеющую номинальную стоимость в 1000 рублей, начисляется купонный доход в размере:
- 38 рублей 84 копеек (выплачивается 01.11.2017 года);
- 39 рублей 89 копеек (выплата - 02.05.2018 года);
- 42 рубля 38 копеек (31.10.2018 года);
- 44 рубля 88 копеек (01.05.2019 года);
- 49 рублей 86 копеек (30.10.2019 года);
- 52 рубля 36 копеек (29.04.2019 года).
То есть, купонные выплаты по ОФЗ осуществляются каждые полгода, а полностью погашаются они 29.04.2019 года. Процентная ставка по данным финансовым инструментам составляет, таким образом, примерно 7,5-8,0% годовых по первым 2 купонам, 8,5-9% годовых - по 3 и 4 купонам, и около 10-10,5% годовых - по 5 и 6 купонам.
Фактическая доходность с 1 облигации будет ниже - по той причине, что банки-агенты – «Сбербанк» и ВТБ24, по соглашению с Минфином вправе взимать комиссию:
- При покупке гражданами:
- до 50 облигаций - 1,5%;
- от 51 до 300 ОФЗ-Н - 1%;
- от 301 облигации - 0,5%.
- При продаже гражданами ОФЗ-Н:
- до истечения 12 месяцев с момента покупки - 0,5-1% (в зависимости от суммы продажи);
- по истечении 12 месяцев с момента покупки - без комиссии.
*** Желательно обращаться в крупнейшие офисы «Сбербанка» и ВТБ 24 (VIP-отделения , офисы в центре города). В небольших районных отделениях банков может не оказаться специалистов, имеющих нужные навыки оформления ОФЗ-Н или же необходимых технических условий для этого.
**** В соответствии с проспектом эмиссии ОФЗ-Н, общий объем соответствующих ценных бумаг, запланированный к размещению Минфином до 25 октября – 15 млрд. рублей.
Собственно, «народными» рассматриваемые ОФЗ делает тот факт, что процесс их покупки предельно упрощен. Чтобы купить народные облигации ОФЗ, нужно лишь обратиться в офис Сбербанка или ВТБ24 с паспортом. Искать брокера не нужно, открывать какие-либо специальные финансовые аккаунты также не требуется.
Российское правительство также осуществляет эмиссию публичных (рыночных) ценных бумаг федерального займа - таких как, например, ОФЗ-ПД. Они рассчитаны на приобретение профессиональными участниками финансового рынка, иностранными инвесторами. Однако их, в принципе, также может купить любой желающий гражданин, обратившись к брокеру или в управляющую инвестиционную компанию.
К слову, доходность публичных федеральных облигаций - торгуемых на рынке ценных бумаг, в принципе, сопоставима с доходностью народных ОФЗ. Например, облигация ОФЗ-ПД имеет купон с процентной ставкой в 8,15% годовых.
Изучив сущность народных ОФЗ, что это такое, рассмотрим то, насколько выгодны данные облигации в сравнении с другими популярными финансовыми инструментами.
«Народные» ОФЗ - новый финансовый инструмент от Минфина
Сравнение ОФЗ с другими финансовыми инструментами
Народные ОФЗ рассматриваются, прежде всего, в качестве альтернативы традиционным банковским вкладам. Рассмотрим то, насколько могут быть выгодны соответствующие ценные бумаги в сравнении с основными конкурирующими финансовыми инструментами.
Таблица 2. Сравнение доходности ОФЗ, депозитов и других финансовых инструментов
| Вид вложений | Сколько можно заработать за 3 года (максимальный срок размещения ОФЗ-Н при их покупке в начале периода размещения) | Суммарная инфляция (по целевым значениям от Минфина) за 2017, 2018 и 2019 годы | Примерный доход за минусом инфляции за 3 года | Гарантии (на случай банкротства организации, куда вложены деньги) |
| «Народные» ОФЗ | 26,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%) | 14% | 12,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%) | Государственные на всю сумму |
Вклад «Сохраняй» от Сбербанка:
| 14,94% | 0,94% | Государственные на сумму до 1 400 000 рублей | |
| Облигации «Газпром нефть БО-02» | 31,95% | 17,95% | Корпоративные (при банкротстве облигации становятся долгами третьей очереди) | |
| Облигации «О`КЕЙ БО-06» | 35,1% | 21,1% |
Выходит, что ОФЗ-Н с самой высокой вероятностью обеспечат защиту сбережений граждан от инфляции. Доходность «народных» ОФЗ-н сопоставима с той, что характеризует выплаты по облигациям крупнейших государственных - таких как «Газпром нефть» и частных - таких как «О`КЕЙ», корпораций. Которые, вместе с тем, не имеют государственных гарантий и обеспечиваются лишь платежеспособностью самих организаций-эмитентов.
Но насколько платежеспособным в данном случае может быть эмитент ОФЗ - российское правительство?
Надежны ли ценные бумаги ОФЗ-Н
Стоит отметить, что власти РФ ни разу не отказывались от исполнения своих обязательств по облигациям для физлиц, по крайней мере, в номинальном выражении: даже после дефолта 1998 года граждане смогли получить свои купоны по ГКО (хотя если говорить об их рублевом номинале - они могли заметно обесцениться по отношению к доллару).
Определенные сложности имели место при погашении российскими властями советских облигаций 1982 года. Но обусловлены они, главным образом, тем, что их держатели проживают не только в России, но и в других постсоветских странах. Поэтому, несмотря на формальную обязанность Москвы как столицы государства-правопреемника СССР погасить данные облигации (так же как, например, государственный внешний долг Советского Союза, который Россия сама практически выплатила за весь бывший СССР), российские финансовые власти решили де-юре не оформлять обязательства по ценным бумагам 1982 года в качестве государственного долга (возможно, в ожидании содействия решению данной проблемы со стороны властей бывших советских республик).
Выше мы указали, что запланированный объем выпуска народных ОФЗ Минфином составляет 15 млрд. рублей. Данная сумма составляет менее 0,1% от плановых бюджетных расходов на 2017 год (около 16,2 трлн. рублей). Выплата купонного дохода гражданам - составит в разы меньшую сумму. У государства, объективно, нет причин, чтобы иметь какие-либо сложности с погашением облигаций ОФЗ-Н.
Сразу после начала размещения Минфином ОФЗ вызвали ажиотажный спрос у граждан - и это может свидетельствовать об их доверии к данной программе инвестирования. В первый день продаж было куплено облигаций на сумму более 700 млн. рублей. К началу мая общий объем купленных россиянами ОФЗ-Н превысил 4 млрд. рублей.
Платятся ли налоги с ОФЗ-Н
Купонный доход по ОФЗ-Н, как и по любым другим государственным облигациям, не облагается налогом - в соответствии с п. 27 ст. 217 НК РФ. В этом смысле данные облигации выгоднее, чем вклады и доходы по корпоративным ценным бумагам, которые, в свою очередь, облагаются НДФЛ (правда, не во всей сумме, а в превышающей ключевую ставку ЦБ РФ, увеличенную на 5%).
Вместе с тем, ОФЗ-Н могут заметно уступать по критерию возможного извлечения выгоды вложениям с помощью другого финансового инструмента - (ИИС).
Дело в том, что гражданин, вложивший денежные средства в пределах 400 000 рублей в течение года на ИИС, вправе вернуть 13% от данной суммы в качестве налогового вычета. Более того, если денежные средства на ИИС будут проинвестированы в выгодные облигации - например, те же корпоративные «Газпром нефти», или же публичные федеральные займы, то суммарный доход гражданина может быть существенно выше, чем только лишь купонные выплаты по ОФЗ-Н.
Поэтому, если у человека есть относительно высокооплачиваемая работа (чтобы оформить вычет по 400 000 рублям в разумные сроки), то открытие ИИС и покупка с него публичных ОФЗ (не «народных»), вероятно, будет более выгодным вариантом, чем приобретение ОФЗ-Н.
Правда, при оформлении вычета с ИИС средства, размещенные на нем, нельзя будет снять в течение 3 лет (с момента их размещения). А если это сделать - вычет придется вернуть. В этом минус ИИС в сравнении с облигациями ОФЗ-Н.
Купить ОФЗ-Н с помощью ИИС нельзя. Но законодательство не запрещает одному и тому же человеку открыть ИИС у брокера, и сразу же купить - через Сбербанк или ВТБ24, «народные» ОФЗ (например, если общая сумма его инвестиций - превышает 400 000 рублей). В этом смысле гражданин может, пользуясь всеми преимуществами ОФЗ-Н, извлекать параллельно доход за счет ИИС.
Преимущества и недостатки ОФЗ-Н для граждан
Финансовый инструмент ОФЗ-Н имеет следующие основные преимущества:
- простоту оформления - через офисы самых популярных банков;
- доходность , которая выше, чем у депозитов крупнейших банков;
- государственные гарантии в отношении всей суммы инвестиций (потенциально - до 15 млн. рублей).
Минусы ОФЗ:
- меньшая выгода в сравнении с ИИС в сочетании с публичными ОФЗ (если учитывать налоговый вычет, а также условиться не обналичивать деньги с ИИС в течение 3 лет);
- необходимость уплачивать комиссию банкам-агентам (банки-агенты) ;
- ограниченный период размещения эмитентом (можно просто не успеть купить ОФЗ-Н, если Минфин не продлит эмиссию).
Народные ОФЗ - финансовый инструмент долгосрочного инвестирования. Его можно считать оптимальным для граждан, готовых вложить денежные средства на полный срок размещения ОФЗ-Н - 3 года. Он может отлично сочетаться с ИИС, на котором денежные средства также размещаются на 3 года.
Образование: Высшее экономическое, специализация – менеджмент в производственной сфере (Краматорский экономико-гуманитарный институт).
26 мая 2017
.
26.04.2017 ВТБ и Сбербанк начали продажу населению, так называемых «народных» облигаций . Что такое облигации в принципе, и с чем их едят, я уже . Эту же статью я хочу посветить конкретно этим «народным» облигациям , рассмотреть их преимущества, недостатки и сделать вывод – кому они в принципе нужны.
Общая информация
Облигаций федерального займа (ОФЗ) для физических лиц «народные» облигации (ОФЗ-н) – это долговые расписки нашего государства выпускаемые сроком на три года. Ставка первого купона составит 7,5%, второго - 8%, третьего - 8,5%, четвертого - 9%, пятого - 10%, а последнего - 10,5% годовых. То есть всего за три года, средняя доходность «народной» облигации составит 8,5% годовых.
Все вокруг народное, все вокруг моё. Это было раньше, не сейчас.
Номинал одной облигации 1000 рублей. Минимальный объем для приобретения – 30 000 рублей, максимальный — 15 миллионов рублей в одни руки. То есть, вы даете государству взаймы на три года и каждые полгода будете получать купон – выплату в процентном отношении от тела долга.
Contra
У ОФЗ-н почти все как у обычной облигации, но тут есть нюансы и своеобразные минусы:
1) Оборот облигации начался 26.04.2017, а значит, если вы купите облигацию сегодня, то вам придется выплатить банку уже набежавший % по купонному доходу. Потом вы получите свои деньги назад, когда будет выплачиваться купон, но сейчас вы будете обязаны купон оплатить
2) При этом, если вы захотите продать облигации в течении первого года владения, то никаких накопленных купонов вы не получите. Только номинал
3) Вторичного рынка для этих облигаций нет, продать их можно только банку, у которого вы их купили и только по цене номинала
4) При приобретении облигаций банк возьмет свою комиссию: при объеме приобретения до 50 тыс. рублей – 1,5%, от 50 до 300 тыс. рублей – 1%, более 300 тыс. рублей – 0,5% от стоимости приобретаемых облигаций
5) В случае досрочной продажи облигаций банк опять удержит такую же комиссию, как и при приобретении
6) При покупке облигаций вам не отгрузят бумажки. Вместо этого вам откроют некий «недоброкерский счет»: дополнительный счет, на котором могут храниться только «народные» ОФЗ . Соответственно, за обслуживание этого счета тоже придется заплатить так называемый депозитарный сбор – 120-150 рублей. Комиссию эту придется платить только в те месяцы, в которые была совершена сделка
7) Купоны выплачиваются 1 раз в полгода на обычный банковский счет, реинвестировать и капитализировать их нельзя. Можно только купить еще облигаций, если они будут на рынке, но опять же – минимальная сумма покупки будет 30000 рублей
8) Государство оставляет за собой право выкупить облигации в любой момент. И это очень неприятная деталь. Объясню почему. Доходность облигации в 10% годовых — это очень высокая доходность. Обычные ОФЗ имеют доходность порядка 7-8% годовых. Государству просто невыгодно платить такой большой процент за долг. Я бы, на месте государства, выкупил все облигации у населения при достижении доходности в 9% годовых. Но это я… Государство же может не проводить выкупа в силу того, что объем ОФЗ-н весьма невелик, ну и по политическим причинам. Но инвестору следует помнить о такой возможности. Нет, при выкупе вы не потеряете свои деньги, вам их вернут. Но доход вы недополучите.
9) Конкретно этот выпуск облигаций можно будет приобрести только в течении первого полугода, через полгода будет другой выпуск с иными параметрами. Что будет происходить с облигациями, которые население решит продать банкам – непонятно, сможет ли кто-то другой купить их – неясно… Какие условия и доходности будут у будущих выпусков — неясно
Pro
На что идут деньги не известно, главное чтобы купоны платили вовремя…
Теперь о плюсах «народных» ОФЗ
1) Вся сумма денег инвестированных в ОФЗ-н будет защищена государством. Если в банковском депозите гарантия государства распространяется только на вклады величиной до 1 миллиона 400 тысяч, то здесь вся сумма защищена
2) При инвестировании более чем на 1 год при продаже ОФЗ-н вы получите не только номинал облигаций , но и набежавший купонный доход. В банке при досрочном снятии депозита вам, как правило, оставляют только 0.01% годовых
3) Депозитарии банков, распространяющих «народные» ОФЗ , принадлежат двум крупнейшим банкам с государственным участием. На мой взгляд, надежность их высока, но даже в случае проблем у банков, вас они не коснутся: ведь ваш должник государство, а не какой-то банк
4) По итогам 3-х лет, даже с учетом всех комиссий, доходность будет в разы выше, чем на депозите в банке (для сравнения: депозит на 3 года в Сбербанке до 4,8% годовых, в ВТБ до 3,4% годовых) и это перекрывает большую часть минусов и нюансов
5) На фоне низкой инфляции (будем надеяться, что этот период продлится долго), ставки по депозитам в банках будут и дальше снижаться. На этом фоне доходность облигаций выглядит все более и более аппетитной
6) Для пенсионеров и безработных, у которых нет облагаемого налогом дохода, данные облигации будут хорошей альтернативой открытия ИИС
Как получить максимум
Для получения максимальной выгода от владения «народных» ОФЗ следует учесть тонкости вопросов приобретения и владения:
1) Наиболее рационально покупать облигации на сумму более 300 000 рублей – это позволит платить минимальную комиссию при приобретении, да и разовые выплаты депозитарного сбора будут не столь ощутимы на крупном вкладе. Другое дело, что даже 30 000 рублей для населения нашей страны весьма серьезная сумма, и этот совет, к сожалению, поможет лишь некоторым
2) ОФЗ-н следует приобретать либо в момент размещения, либо в дни, ближайшие к размещению, либо сразу после выплаты очередного купона – это позволит вам не выплачивать накопленный купон предыдущему владельцу облигации, а значит, вы сможете купить большее количество облигаций на имеющиеся у вас деньги
3) Облигации следует держать до экспирации, то есть до того момента когда государство вернет вам долг – так вы избежите выплат комиссий банку за сделку продажи, досрочная продажа резко снизит доходность вложения
Альтернатива
Раньше купон отрезали от облигации и меняли на деньги. Теперь все цифровое и «бумажную» облигацию вам не увидеть.
Понятное дело, что ОФЗ уже довольно давно торгуются на бирже, и многие инвесторы держат их в портфеле как надежный и безопасный инструмент. При этом ОФЗ бывают множества видов – с фиксированной доходностью, с доходностью, привязанной к инфляции, к ставке рефинансирования и т.д. и т.п.
Все это можно купить на обычной бирже при условии, что у вас есть брокерский счет, при этом комиссии за совершения сделки даже у очень жадных брокеров редко превышают 0,1%, а чаще ниже 0,05% от объема сделки.
Обычную ОФЗ вы можете продать в любой момент, в том числе и по цене больше номинала (если ситуация на бирже благоприятная), при этом вы всегда можете рассчитывать на заработанную часть купона. Кроме того, минимальная величина сделки может быть ~1000 рублей, а не 30 000 как в случае с ОФЗ-н , что подразумевает более низкий порог входа.
С другой стороны в отличии от покупки ОФЗ на бирже, ОФЗ-н позволяют приобрести бумагу строго по номиналу + накопленный купон и без спреда, неизбежно возникающего на бирже за счет наличия спекулянтов, т.е. приобретение ОФЗ-н значительно более простая операция, нежели приобретение аналогичной бумаги на бирже самостоятельно.
Подведя итог – если вы хотя бы отдаленно знаете, что такое биржа и можете открыть брокерский счет, то купить обычные ОФЗ вам будет значительно выгоднее.
Если же вы планируете инвестировать деньги на срок 3 года, то вы можете открыть , купить на нем облигации и получить дополнительный доход в виде налогового вычета в 13% от суммы взноса. Но этот вариант будет актуален только тем у кого есть облагаемый налогом доход.
ИТОГО
Любое инвестирование несет риск потери денег. Может ли инвестирование в Облигации Федерального Займа быть рискованным?
Да. Многие еще помнят 1998 год, когда государство объявило дефолт по своим облигациям , и несмотря на то, что у простых людей облигаций не было, проблем досталось всем.
Не является ли депозит в банке более надежным?
Нет, не является. Если уж ситуация будет складываться так, что государство объявит дефолт то можно со 100% уверенностью утверждать что вклад в банке также перестанет существовать. В существующей экономической реалии наше государство – самый надежный заемщик.
Зачем все это государству?
Ну в последнее время государство зачастило с неожиданными «подарками»: то Индивидуальный Инвестиционный Счет ввели, то обещают освободить от налогов вложения в корпоративные облигации … Возможно, это порыв благородства или попытка позаботиться о населении. Что бы это ни было, игнорировать это не стоит.
Стоит ли покупать «народные» ОФЗ ?
Лично по моему мнению, лучше открыть брокерский счет и приобрести обычные ОФЗ – это будет выгоднее. Но если вы боитесь брокеров и биржи как огня, вы имеете возможность и желание отложить деньги на срок 3 года и более то ОФЗ-н могут быть отличной альтернативой банковскому депозиту в рублях. Ну и, разумеется, не стоит ограничивать себя только рублевыми сбережениями.
Если вас заинтересовала данная статья, но остались вопросы рекомендую к прочтению и ответы минфина на
На этом все! Берегите себя и свои деньги - их вам никто не даст просто так!
P.S. По итогам первого дня размещений средний объем покупки облигаций на одного человека составил полтора миллиона рублей, что лишний раз подтверждает, что «народные» ОФЗ интересны далеко не большей части народа… Большей части покупать ОФЗ особенно и не на что…
About Dmitry
Дмитрий не любит выкидывать деньги на ветер и ищет оптимальные пути экономии в обычной жизни. Жизнь дает нам много честных способов заработать, достаточно пораскинуть мозгами.Подписка на сайт сайт
Понравилась публикация? Хотите получать новые прямо в свой почтовый ящик? Нет ничего проще, подпишитесь на рассылку прямо сейчас.